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拥有众多国际时尚品牌的山东如意科技集团是中国最大的纺织品制造商。辉煌时期，如意先后收购了数个服装品牌，从日本男装集团RENOWN到德国男装Peine Gruppe，从法国轻奢集团SMCP到香港男装集团利邦控股、以色列男装Bagir，更是以6亿欧元买下瑞士奢侈品品牌Bally的70%股份。公司迎来的不是新品牌，而是债务危机，从关键投资者撤出，到2019年财务业绩不佳，再到集团旗下多个品牌申请破产，如今，全球疫情大流行的到来加速了集团的困境。陆续收购海外奢侈品的负债成为了压倒骆驼的最后一根稻草。为扶持这些海外品牌，如意集团已经是负债累累，为获得更多的资金运转只能出售公司的债券，导致公司的负债金额逐渐增加。该集团成为“中国的LVMH ”的进程看起来似乎不太可能再实现。

资不抵债

失去最后两个王牌“Sandro”与“Maje”

近日，山东如意毛纺服装集团股份有限公司发布2021年上半年财报。报告期内，公司实现营业收入2.6亿元，同比下降20.4%；实现归属于母公司的净利润亏损4475.4万元。

如意集团先后抢购了多个男装品牌，包括日本男装品牌Renown、德国Peine Gruppe、香港Trinity Group 、以色列Bagir Group，以及法国奢侈品集团SMCP，这是最著名的交易，然而，对奢侈品牌Bally 70% 股权的收购仍未完成。

2016年，山东如意以约13亿欧元的价格收购了SMCP。就在上月，山东如意集团证实，旗下位于卢森堡的间接控股公司European Topsoho Sàrl（简称“Topsoho”）未能到期赎回可转换为SMCP集团股票的2.5亿欧元债券，山东如意对 SMCP集团的控股权即将变更。SMCP 是 Sandro、Maje、Claudie Pierlot 和 De Fursac 等法国时尚品牌的母公司。早些时候，持有SMCP 53% 股权的山东如意旗下欧洲 TopSoho 对其据称试图以低价控制 SMCP的债券持有人发起法律诉讼。

山东如意也未能敲定对Bally的收购计划，并削减了Cerruti等国际品牌的投资，并且已经多次违约，导致以色列男装品牌Bagir和日本服装公司Renown在去年申请破产保护。由山东如意集团控股的高端男装零售商——利邦控股有限公司(简称“利邦”)发布的公告称，受疫情影响，公司位于大中华地区、法国和英国等集团主要营运地区的市场持续震荡，对高级男装单品的消费持续低迷，公司预计，与上年同期的5035.3万港元相比由盈转亏，截至2020年12月31日止的2020年度亏损2亿港元。

2019年财报显示，集团总收入11.5亿元，同比下降13.39%。净营收接近4816万元，同比下降51.35%。除了弱于预期的财务表现外，据称该集团的第二大股东，政府支持的济宁市城建投资公司暂停了 35 亿元人民币的收购。这对集团来说是一个重大挫折，因为如意寄希望于依靠这次注资来帮助解决其严重的债务负担。 这标志着山东如意的其中一根救命稻草未能抓住，

如意还在2019 年1月以 20 亿美元的价格收购了用于瑜伽裤和紧身牛仔裤的弹性材料莱卡公司。尽管进行战略收购以建立中国本土时尚集团，但该公司迄今为止并未取得成功. 由于如意未能偿还债务，Renown和Bagir分别申请了破产保护。

就此山东如意想通过“买买买”获得国际市场尊重的美梦最终破裂，集团再无其他收购动作。公司也因为一系列的失败交易负债累累。

公司董事长邱亚夫在最近接受媒体采访时表示，如意不再想成为中国的 LVMH，集团将专注于重组其产品组合、高科技面料、自动化生产和时尚品牌管理以提高其盈利能力，而不是全球收购。

看中英威达集团

试图跻身世界级纺织企业

2004年01月17日，创莱纤维(佛山)有限公司（曾用名：英威达纤维(佛山)有限公司）成立。

现在的创莱纤维，也就是英威达（佛山），是在2004年由英威达公司出资设立在佛山的工厂，目前的法定代表人为邱亚夫的女儿邱晨冉。2019年1月31日，如意科技耗资26亿美金成功将英威达收入囊中，更名美国莱卡集团，随之一起打包收购的，是顶尖氨纶品牌莱卡独有的生产技术和专利。这一动作，使得如意集团间接获得创莱纤维的控制权。

2021年8月3日，莱卡新材料有限公司（简称“佛山莱卡”），背后的股东正是创莱纤维。

佛山莱卡有两大股东，分别是创莱纤维和济宁如意万众创业投资管理合伙企业（以下简称“万众创业”）,法定代表人均是如意集团董事长邱亚夫的女儿兼一致行动人邱晨冉。邱晨冉拥有万众创业2%的股权，所以，现在的创莱纤维、万众创业与佛山莱卡均在如意科技的控制之下。

佛山莱卡主营业务为新材料技术推广服务，合成纤维制造，生物基材料制造，合成材料制造。其初始注册资本5亿元，创莱纤维持有65%股权，万众创业持有35%股权。

在公告中，佛山莱卡的股东以土地、厂房、设备等固定资产和无形资产及相关业务对佛山莱卡进行增资，增资完成后，佛山莱卡宣称每年可实现净利润约3亿元。但实际上，由于佛山莱卡成立时间不足半年，其对外宣称的净利润并无法获得保证。

如意科技控股的如意集团(002193) 于2021年12月1日针对公司经营状况发布公告，拟通过资产置换方式，进入高端纤维新材料行业。

公告显示，如意集团及济宁如意（如意集团子公司）拟将部分应收账款、存货作为置出资产，与万众创业持有的佛山莱卡进行资产置换。拟置出资产账面原值共计9.84亿元，其中应收账款账面原值为7.36亿元，存货账面原值为2.48亿元。拟置入资产为万众创业持有佛山莱卡价值9.84亿元的股权。

有分析表明，此次资产置换是如意集团为了改善公司资产结构，解决应收账款遗留问题的战略，如意集团对外称资产置换可以使公司转型进入高端纤维材料行业，增强公司的持续盈利能力。

而如意集团渴望转型，源于其母公司山东如意科技集团（以下简称如意科技）的债务危机。

如意集团(002193)为如意科技旗下上市子公司，如意科技总计持有如意集团31.47%的股份，为如意集团大股东。其中，23.1%的股份为如意科技直接持有，另外8.37%(52%×16.1%)的股份为如意科技通过山东如意毛纺集团有限公司间接持有。

2017年10月28日，如意科技经过了长达6个月的考察与谈判，与科氏工业集团所属的英威达公司正式签署了股权收购协议。收购英威达之后，2019年3月14日如意科技发行10亿元中期票据，发行利率为7.5%，期限为3年，付息日为在债券存续期内每年3月15日。

但是2020年3月11日，如意科技被资信评估机构大公国际下调评级至AA-。2020年3月15日，如意科技并未按时支付7500万元(10亿元×7.5%)利息。自此，如意科技陷入严重债务危机。

对于母公司的债务危机，如意集团表示，如意科技成立债委会对公司生产经营未造成不利影响。

如意科技自2017年开始计划收购莱卡集团，历时近三年，是想在时尚行业内获得一定的话语权。在一系列操作之后，如意科技直接或间接获得了创莱纤维、万众创业与佛山莱卡的控制权，也是为了稳定其在制造行业的地位，以及实现资产重组对抗债务危机。

正如如意科技董事长邱亚夫表示: “我们非常高兴收购莱卡公司，并将继续投资莱卡的创新管道和品牌，以实现我们的业务增长目标。作为一家氨纶生产商，我们多年来一直推崇标志性的莱卡品牌，我们看到了莱卡公司为我们的业务带来的价值。我们相信，它的资产和能力是对我们自身的完美补充，将有助于巩固我们作为一家世界级、完全一体化的纺织企业的地位。”

但是，作为一个靠纺织品起家的企业，如意科技并不具备运营时尚品牌的经验，因此在收购莱卡之前已经负债累累。若控股公司如意科技资金链发生断裂，如意集团自然会陷入债务危机。

从失败的LVMH到科技面料

山东如意的下一步会成功吗？

这些年，如意系的频频并购，主导者都是控股股东山东如意科技集团，其擅长以政府资金做杠杆。最大的一笔杠杆支援是山东省新动能基金管理公司4亿元。这种加持使得更多资本有了信心，最终整体投资近170亿元。但收购型的财务战略、过度依赖拆借，带来的后遗症则是高企的财务杠杆及现金流风险的上升。

如意和莱卡的困境反映在为购买莱卡而出售的债券急剧下降。2021年如意科技的三季报显示，如意科技所持的6051.47万股股份，已经悉数被质押、冻结；如意科技一致行动人如意毛纺集团、山东济宁如意进出口有限公司所持的股份也几乎全部被冻结。

虽然疫情成了如意危机的助推剂，但如意系出现的债务危机是长年累月欠下的。不停地买买买，如意系打着属于自己的轻奢时尚集团梦的“如意算盘“，但中国消费者对于轻奢品牌的认知才属于萌芽阶段，相较传统重奢品牌集团，轻奢品牌业务在中国区的渗透率还比较有限。

最终让如意不得不对之前的定位发生转变，从轻奢集团到一家科技面料集团，从17岁开始，董事长邱亚夫就一直围着山东如意奋斗。他带领这家公司一路创造奇迹。然而，面对如今这一系列的变数，已过花甲之年的他，恐怕也只能等待奇迹发生了。

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